Visa ha anunciado 2.600 despidos en sus áreas de tecnología y producto el mismo día que presentó sus resultados del tercer trimestre fiscal, argumentando que los recortes son consecuencia de la IA en la automatización de la ingeniería de su red de pagos. La nota interna del CEO Ryan McInerney, según informó Tech Times, describe cómo la IA está transformando la forma en que Visa construye y opera su infraestructura. Esta reducción supone aproximadamente el 7% de la plantilla de Visa y representa la mayor reestructuración de la empresa hasta la fecha. La narrativa de la IA es clara y fácil de defender ante los inversores, pero oculta una presión estructural mucho más incómoda: los rieles de pago de stablecoins están erosionando constantemente las comisiones de intercambio y procesamiento que constituyen el motor de ingresos principal de Visa, y la compañía está reduciendo costes adelantándose a esa compresión de márgenes.
La narrativa de la IA es real, pero incompleta
La atribución que hace McInerney de los despidos a la automatización por IA no es deshonesta. La ingeniería de redes de pagos implica genuinamente un trabajo repetitivo y automatizable: el ajuste de modelos de detección de fraude, la optimización del enrutamiento de transacciones, la monitorización de cumplimiento y la lógica de conciliación son áreas donde los grandes modelos de lenguaje y los pipelines de Machine Learning pueden reemplazar personal. El problema es que la automatización por sí sola no explica por qué Visa recorta empleos ahora, a esta escala, y específicamente en el área de tecnología. El segundo trimestre fiscal de Visa mostró un crecimiento de ingresos del 17% y un volumen de pagos de 3,7 billones de dólares, según datos de consenso de TradingNEWS. Una empresa que crece a ese ritmo no suele deshacerse del 7% de su plantilla a menos que espere un cambio estructural en su trayectoria de costes de ingresos. El volumen de pagos en stablecoins —en pleno crecimiento en Base, Solana y otras blockchains— se liquida sin pasar por la red de Visa y sin pagar las comisiones de intercambio del 1 al 3% que financian su modelo de negocio.
Los rieles de las stablecoins son la verdadera disrupción
La cobertura de Tech Times sobre los despidos incluye un enfoque secundario que se acerca más a la verdad: las stablecoins están impulsando el cambio. El volumen de pagos en USDC, USDT y PYUSD ha estado escalando en redes como Base y Solana, y Coinbase ha reportado más de 100 millones de transacciones mediante el protocolo x402 solo para agentes de IA. Ninguno de ese volumen pasa por la red de Visa. Cuando un agente de IA paga por una llamada a una API usando USDC a través de x402, la liquidación ocurre en Base en cuestión de segundos por una fracción de céntimo. Visa no gana nada con ello. A medida que escala el comercio entre agentes —Tiger Research proyecta un salto de ingresos multiplicado por siete en la infraestructura de wallets para agentes—, la proporción de pagos digitales que eluden las redes de tarjetas tradicionales también crece. Visa no se enfrenta a un colapso repentino de ingresos, sino a una pérdida gradual pero exponencial de las comisiones transaccionales de alto margen que justifican su estructura de costes actual.
Lo que señala la reestructuración
La decisión de hacer recortes en tecnología y producto, en lugar de en ventas u operaciones, cuenta una historia específica. Visa está reduciendo la capacidad de ingeniería necesaria para mantener y ampliar sus infraestructuras heredadas (legacy). Se trata de una apuesta a que la red existente requiere menos inversión incremental porque el crecimiento del volumen de pagos ocurrirá cada vez más en una infraestructura que Visa no construye. Presumiblemente, la empresa también está reasignando capital hacia estrategias afines a las stablecoins —alianzas, relaciones con emisores y, potencialmente, su propia capa de liquidación tokenizada—, aunque ningún anuncio de este tipo acompañó a la noticia de los despidos. El riesgo es claro: si la adopción de las stablecoins se acelera más rápido de lo que las nuevas iniciativas de Visa pueden capturar valor, el ahorro de costes de estos despidos no compensará la erosión de ingresos.
Qué observar
La publicación de los resultados del tercer trimestre fiscal debería revelar si Visa reconoce en sus previsiones la desintermediación impulsada por las stablecoins, o si mantiene la narrativa centrada en la eficiencia mediante IA. Habrá que estar atentos a cualquier mención de asociaciones con stablecoins, pruebas de liquidación tokenizada o cambios en la tarificación de las comisiones de intercambio (interchange). Además, la trayectoria del volumen de pagos impulsado por agentes en Base a través de x402 y en protocolos competidores como Skyfire y Payman indicará la rapidez con la que el comercio de máquina a máquina está retirando volumen de liquidación de los rieles de las tarjetas. Los efectos de red de Visa siguen siendo formidables —la aceptación por parte de los comerciantes, el hábito del consumidor y la infraestructura de crédito que las stablecoins aún no pueden replicar—, pero su estructura de costes se está revalorizando en tiempo real.
Fuentes
- https://www.techtimes.com/articles/321858/20260728/visa-cuts-2600-tech-jobs-ai-automates-payments-network-engineering.htm
- https://www.techtimes.com/articles/321833/20260728/visa-cuts-2600-tech-jobs-ai-gets-credit-stablecoins-drive-pivot.htm
- https://www.tradingnews.com/news/visa-362-usd-sits-3-usd-from-its-52-week-high
- https://cryptobriefing.com/stripe-economist-ai-productivity-growth/